彭博調查34位分析師的預估中值顯示,2016年平均油價將達到47美元/桶。美銀美林2月18日發布的報告認為,油價將在今年6月觸及47美元。
今年1月和2月,WTI原油價格均出現在26美元/桶的低位,創2002年11月以來最低水平,同時布油也曾在1月下旬擊穿30美元,為2003年11月來新低。
美銀美林在報告中表示,油價在47美元/桶是合理的:
OPEC凍結產量的協議是穩定油價甚至穩定全球市場邁出的重要一步。隨著國內需求的上升,到今年夏天,沙特的原油日出口量或減少45萬桶。加上油價的暴跌致使每年有3萬億美元財富從原油生產商流向消費者,我們將能看到油價到六月底回升至每桶47美元的水平。
據德銀預測,當前石油供過于求的背景下,邊際生產商是價格下限的最佳指南。美國石油的平均邊際成本范圍是每桶7美元到17美元,而全球加權平均成本為9美元/桶。
如果9美元是油價的低谷,分析師們為何如此厭惡降低油價的預期?
德銀表示,分析師可能捕捉到,沙特的瘋狂行動將會促使油價V型反彈。德銀稱:
如果我們將9美元/桶作為油價低谷的目標值,那我們就要額外考慮很多其他的因素。最重要的是,有這樣的可能性,計劃的資本支出可能會逐漸降到很低,以至于危及到油價在三到五年內V型反彈的更大可能性。此外,這樣的油價水平(9美元/桶)一定會增加OPEC采取行動的可能性,即使考慮到沙特十分堅持非OPEC產油國加入聯合減產。
最終,上游的石油企業遭受嚴重困境,尤其是美國的高收益債發行人,可能會對行業應對上述盈虧平衡價格(9美元/桶)的能力產生負面影響,從而導致五年內油價高于均衡價格的可能性增加。油價越低,未來大幅并持續反彈的可能性就越高。
2月16日,俄羅斯、沙特、卡塔爾、委內瑞拉這四個產油國決定將其原油開采量維持在今年1月的水平,希望通過這一手段來阻止油價進一步下滑。
然而,花旗分析師Ed Morse認為,部分歐佩克成員國不會落實協議,產油國的口頭約定并沒有多大影響力。“這項協議的達成并無多大意義,它的確短時間拉升了油價,但真正達成這項協議的可能性非常低,并且沙特清楚地知道這一點,這也是他們為什么愿意和委內瑞拉和俄羅斯會談的原因。”
“冤家”會面 沙特油長將首次直面美國頁巖油生產商
據路透,沙特石油部長Ali Al-Naimi周二將在美國休斯頓IHS CERAWeek年會上發言,屆時將首次面對受低油價沖擊的美國頁巖油生產商。這是自2014年11月OPEC會議意外做出不減產決定以來,Ali Al-Naimi第一次在美國公開露面。
盡管全球石油供應嚴重過剩,沙特卻不斷增產搶占市場份額,沙特此舉就是為了擠出生產成本較高的美國頁巖油生產商。而近年來,美國頁巖油生產商在低油價的環境下苦苦掙扎。
Al-Naimi曾表示,沙特所做的決定不是有意針對某一個國家或公司,只是為了對抗發展迅速而成本較高的生產商,以維護沙特的市場份額。
隨著美國水力壓裂技術的突破,美國頁巖油產量飆升。花旗1月下旬在報告中稱,只有美國原油產出未來3-6個月顯著下降,油價才能出現較大上漲空間。
不過,很多人將70%的油價暴跌歸咎于沙特石油部長Ali Al-Naimi在過去20個月所做的不減產決定,他被認為是石油市場最有影響力的決策者。
美國得克薩斯州石油生產商EOG Resources Inc是美國最大的頁巖油生產商之一,該公司首席執行長Bill Thomas在上周的行業會議上稱,OPEC不減產,反而增加產量,這就是我們現在所處的困境。
據美國石油協會(API)月報數據,美國1月石油產出均值同比下降1.4%,至9200萬桶/日,連續第四個月下降。
OPEC月報顯示,1月沙特產量為記錄高位的1023萬桶/日。而俄羅斯能源部數據稱,俄羅斯1月產量為1087.8萬桶/日,為蘇聯解體后的最高水平。
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